Messieurs les membres du Comité de Politique Monétaire de la Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest,
Mesdames, Messieurs,
Je vous souhaite la cordiale bienvenue à cette deuxième session ordinaire de notre Comité au titre de l'année 2026.
Nos travaux de ce jour se tiennent dans un contexte international marqué par de fortes incertitudes alimentées par la persistance de tensions géopolitiques.
Lors de notre dernière session, nous nous étions interrogés sur la durée et l’ampleur du conflit au Moyen-Orient. Plus de trois mois après, cette crise a déjà induit des pressions notables sur les prix des produits énergétiques et des perturbations des circuits d’approvisionnement, consécutives à la fermeture du détroit d’Ormuz.
Dans ce contexte, le FMI a procédé en avril 2026, à une révision à la baisse de 0,2 point de pourcentage sa prévision de la croissance économique mondiale pour l’année 2026 pour la situer à 3,1%, après 3,4% en 2025. Il a également corrigé à la hausse l’inflation mondiale pour la situer à 4,4% contre 4,1% initialement prévu.
Au sein de l’Union, les premiers effets de cette crise commencent à se faire ressentir, en lien avec le relèvement des prix des carburants, intervenu entre mars et mai 2026, dans plusieurs pays. L’impact sur l’inflation reste pour l’instant limité en raison de la bonne campagne agricole.
Le taux d’inflation est ressorti à -0,2% au premier trimestre 2026, après -0,8% trois mois plus tôt.
Pour le reste de l’année 2026, la dynamique haussière de l’inflation pourrait se poursuivre,
soutenue par les effets négatifs de la crise au Moyen-Orient.
La croissance économique de 6,1% du PIB en termes réel, enregistrée au cours du premier trimestre 2026, après 6,5% le trimestre précédent traduit la résilience des pays de l’Union.
Au niveau des finances publiques, les données communiquées par les Etats laissent apparaître une poursuite de la consolidation budgétaire, en dépit des risques susmentionnés. Le déficit budgétaire s’est replié à 4,1% du PIB au premier trimestre 2026, après 4,3% un an plus tôt. Les perspectives pour 2026 pourraient toutefois se ressentir des efforts entrepris par les Etats pour contenir les effets négatifs de la crise au Moyen-Orient.
La situation des comptes extérieurs continue de s’améliorer. Elle a bénéficié de la hausse des exportations d'hydrocarbures, d’or et des mobilisations de ressources extérieures par les Etats membres. Pour l’année 2026, le profil des comptes extérieurs devrait être impacté par l’évolution moins favorable des termes de l’échange consécutive aux tensions géopolitiques.
Sur le marché monétaire, les conditions se sont assouplies au cours du premier trimestre 2026, en lien avec l’amélioration de la liquidité bancaire et la récente baisse des taux directeurs de la Banque Centrale. Le taux d'intérêt à une semaine sur le marché interbancaire s’est réduit de 68 pdb pour se situer à 4,26%.
Messieurs les membres du Comité de Politique Monétaire,
Au cours de cette session, nous aurons à examiner, pour décision, le Rapport sur la politique monétaire dans l'UMOA. Ce document analyse de manière approfondie l'évolution récente de l'environnement international et régional, présente les perspectives économiques à court et moyen termes, ainsi que les risques qui les entourent. Il fonde la note de proposition de mesures de politique monétaire soumise à notre appréciation.
D’autres points inscrits en information pourraient, en fonction des questions qu’ils suscitent, faire l’objet de présentation complémentaire. Ils sont relatifs :
- au Rapport sur le rapatriement des recettes d'exportation à fin mars 2026 ;
- à la Situation du système bancaire à fin mars 2026 ;
- à la Synthèse des rapports des Conseils Nationaux du Crédit de l'UMOA au titre de l'année 2025.
Messieurs les membres du Comité de Politique Monétaire,
Sur la base du point des présences qui m’a été communiqué, le quorum étant atteint, nous pouvons valablement délibérer.
Sur ces mots, je déclare ouverte notre session.
Je souhaite plein succès à nos travaux et vous remercie de votre aimable attention.